Nouvelles sur le FNB

L'espace technologique canadien est souvent éclipsé par celui de nos voisins du sud.Les États-Unis abritant un grand nombre des entreprises technologiques les plus puissantes et les plus influentes du monde, les investisseurs à la recherche d'une exposition à la technologie seraient pardonnés de négliger le potentiel du marché national. Toutefois, le secteur technologique canadien n'a pas démérité cette année, le iShares S&P/TSX Information Technology Index ETF (XIT) affichant un solide rendement de 16,9 % depuis le début de l'année. À titre de comparaison, l'indice S&P/TSX dans son ensemble a enregistré un rendement de 1,0 % depuis le début de l'année, tandis que l'indice S&P 500 a progressé de 4,7 % depuis le début de l'année.

Source : Yahoo Finance

Que se passe-t-il avec les technologies canadiennes ?

Plusieurs raisons peuvent expliquer ce regain d'intérêt pour les valeurs technologiques nationales

1. Déploiement du capital-risque. Après une année 2022 faible et incertaine, de nombreux investisseurs actifs ont placé leur capital en liquidités et en obligations à court terme. Alors que nous traversons un trimestre de 2023, les investisseurs commencent probablement à percevoir un pic dans le cycle de hausse des taux, mettant ainsi leur capital au service de l'un des secteurs les plus durement touchés en 2022, l'espace technologique.
2. Un coup de pouce grâce à deux moteurs. L'indice S&P/TSX Tech n'est certainement pas aussi diversifié que d'autres indices et il est effectivement alimenté par les deux moteurs que sont 1) Shopify (TSX:SHOP) et 2) Constellation Software Inc : 1) Shopify (TSX:SHOP) ; et 2) Constellation Software Inc. (TSX:CSU) - qui représentent ensemble 50 % de la valeur marchande de XIT.
3. Assèchement des marchés privés. Comme l'indique un article de Reuters, l'effondrement spectaculaire de SVB a des répercussions non seulement sur les marchés de capitaux privés des États-Unis, mais aussi potentiellement sur ceux du Canada, étant donné que SVB était aussi un collecteur de capitaux pour les jeunes entreprises technologiques canadiennes. De nombreuses start-ups risquent d'avoir du mal à lever des capitaux, ce qui laisse une autre alternative logique : le marché public. L'espace technologique public pourrait connaître un afflux de capitaux à la suite de ces développements.

Le FNB iShares Global Tech, qui capte les performances des sociétés technologiques cotées en bourse, est en hausse de 17,1 % depuis le début de l'année et le NASDAQ 100, un indice utilisé pour représenter le secteur technologique américain, est en hausse de 17,3 %.

Les deux moteurs de la technologie canadienne

Comme nous l'avons mentionné, Shopify et Constellation Software Inc. représentent environ 50 % de la valeur de marché de XIT. La fortune de XIT repose donc sur ces deux sociétés. Cette année, elles ont toutes deux enregistré des performances remarquables, Shopify ayant progressé d'environ 28,6 % depuis le début de l'année et Constellation ayant augmenté sa valeur de 10,7 % depuis le début de l'année.

Bien que ces deux sociétés soient des entreprises technologiques, elles présentent des différences très marquées. Il suffit de jeter un coup d'œil au tableau des actions de ces deux entreprises pour constater le contraste de leur histoire.

Shopify est entrée en bourse en mai 2015 à environ 3,50 dollars par action et a connu une ascension fulgurante, culminant en novembre 2021 à 214 dollars par action (soit une multiplication par 61 en six ans et demi) avant de retomber à environ 60 dollars par action le 21 mars 2023. Constellation, de son côté, a été un investisseur régulier après son entrée en bourse à l'automne 2007. Le cours de son action est passé d'environ 25 dollars par action à 2 380 dollars par action au 21 mars 2023, sans qu'il n'y ait eu d'effondrement majeur du cours de l'action en cours de route.

Shopify est une plateforme de commerce électronique qui fonctionne comme une plateforme de vente SaaS (Software-as-a-Service). Les utilisateurs doivent payer un abonnement pour créer leur propre entreprise en ligne, qui comprend la recherche de produits, la vente, le suivi des stocks, le traitement des paiements, la gestion des clients, etc. Cependant, cette entreprise est loin d'être rentable, affichant une perte d'exploitation d'environ -822 millions de dollars en 2022 et une perte de revenu net de -3,5 milliards de dollars !

Constellation est une société de logiciels diversifiée qui acquiert essentiellement des sociétés de logiciels. Constellation a démontré sa capacité à apporter de la valeur à ses actionnaires par le biais de transactions réussies et régulières, en acquérant plus de 500 entreprises depuis sa création. Contrairement à Shopify, Constellation est très rentable, ayant généré un revenu d'exploitation de 1 milliard de dollars et un revenu net de 484 millions de dollars au cours des 12 derniers mois.

Cela vaut-il la peine de poursuivre le rallye ?

Les FNB sont généralement connus pour leur faible coût, leur liquidité et leurs caractéristiques de diversification. Bien que le XIT réponde aux deux premiers critères, sa concentration sur deux titres en fait un produit quelque peu risqué pour les Canadiens. Toutefois, si un investisseur a confiance dans les perspectives de Shopify, de Constellation et d'autres entreprises technologiques canadiennes (CGI Inc., 19% ; Open Text Corp, 10% ; et Descartes Systems Group, 7% de XIT respectivement), alors XIE pourrait être un choix solide pour ceux qui cherchent à s'exposer à l'espace technologique canadien.

Données au 21 mars 2023

Veuillez noter que cet article est publié à titre d'information uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Il est essentiel que vous demandiez conseil à un professionnel de la finance agréé avant de prendre une décision d'investissement.