Les FNB obligataires globaux, également connus sous le nom de FNB "univers obligataire", constituent un type de placement à revenu fixe très prisé par de nombreux investisseurs canadiens. Ces FNB suivent souvent des indices de référence populaires à revenu fixe, comme l'indice obligataire universel FTSE Canada, qui offre une exposition aux obligations d'État nationales et aux obligations de sociétés de qualité supérieure de diverses échéances.

Toutefois, ces ETF sont limités en termes d'émetteurs, de zones géographiques et de qualité de crédit en raison des règles de leurs indices sous-jacents. Pour les investisseurs en titres à revenu fixe qui recherchent des sources supplémentaires de rendement et de performance, ces types de FNB obligataires peuvent parfois s'avérer insuffisants.

Pour y remédier, les investisseurs canadiens peuvent recourir aux FNB obligataires "core plus", qui ont le potentiel de combiner les avantages d'un FNB d'indices obligataires agrégés traditionnels avec une exposition supplémentaire à des actifs à revenu fixe non essentiels. Voici tout ce qu'il faut savoir sur les ETF obligataires "core plus" et sur la manière dont ils peuvent être utilisés.

Qu'est-ce qu'un FNB d'obligations "core plus" ?

Les FNB core plus bond combinent la force d'un portefeuille obligataire de base avec des titres à revenu fixe supplémentaires, hors indice de référence, et parfois à rendement plus élevé, afin de poursuivre les rendements et la diversification. En règle générale, ces FNB ont un double mandat :

1. Fournir une exposition à un indice obligataire agrégé de référence en tant que "cœur" de son portefeuille.

Le "noyau" est souvent un indice global du marché obligataire, qui se compose généralement de titres à revenu fixe de haute qualité. Il peut s'agir d'obligations d'État, d'obligations d'entreprises de bonne qualité, d'obligations d'agences et de titres adossés à des créances hypothécaires. La partie obligations de base de ce FNB vise à fournir une base solide d'obligations canadiennes de haute qualité, ainsi qu'un flux de revenu régulier.

2. Fournir une exposition satellite à des actifs à revenu fixe plus secondaires afin de poursuivre le rendement et la diversification.

La composante "plus" peut consister en des titres à revenu fixe plus risqués mais à rendement plus élevé. Les obligations à haut rendement, les obligations étrangères et les prêts bancaires en sont des exemples courants. L'objectif de la composante "plus" est d'ajouter une source de revenus supplémentaire avec des positions faiblement ou négativement corrélées afin d'augmenter la performance globale de ce FNB.

Ce faisant, un FNB obligataire core plus pourrait potentiellement surperformer les portefeuilles obligataires core traditionnels en prenant un peu plus de risques, tout en conservant une approche d'investissement diversifiée et équilibrée.

Avantages et cas d'utilisation des FNB obligataires core plus

Les FNB obligataires core plus peuvent compléter utilement un portefeuille diversifié ou se substituer aux allocations traditionnelles de titres à revenu fixe pour les raisons suivantes :

1. Potentiel de rendement accru : En investissant dans une combinaison d'obligations de qualité et d'obligations à rendement plus élevé, ces ETF peuvent potentiellement offrir des rendements plus élevés que les portefeuilles obligataires de base traditionnels.
2. Diversification : Les FNB obligataires "core plus" peuvent élargir les avoirs en titres à revenu fixe d'un investisseur à des obligations secondaires, y compris des obligations à haut rendement, des obligations étrangères, des obligations à taux variable et des prêts bancaires ; ce qui permet d'accroître les possibilités de diversification.

Exemple de FNB obligataire core plus

Le Franklin Bissett Core Plus Bond Active ETF (FLCP), dont l'actif sous-jacent est le Franklin Bissett Core Plus Active Bond Fund, est un excellent exemple de FNB d'obligations de base plus cotées au Canada. Bien qu'il soit indexé sur le populaire indice obligataire universel FTSE Canada, ce FNB diffère à certains égards importants.

Tout d'abord, le FNB surpondère actuellement les obligations à rendement élevé des gouvernements provinciaux et des sociétés de qualité dans son portefeuille, ces dernières représentant 50 % du poids de ce FNB au 31 mars 2023. Le FNB détient également une allocation de 3,69 % dans des prêts bancaires à rendement plus élevé.

Comparativement à l'indice de référence FTSE Canada Universe Bond Index, le FLCP affiche un rendement à l'échéance plus élevé de 4,90 %[1]au 31 mars 2023, comparativement à 3,95 % pour l'indice. Cela s'explique par sa composition différente et par une plus grande part d'obligations à rendement plus élevé.

Comparativement, le FLCP et l'indice obligataire universel FTSE Canada possèdent une durée identique de 7,34 ans au 31 mars 2023.

Avec un ratio de frais de gestion concurrentiel de 0,62 %, le FLCP pourrait être un outil puissant pour les investisseurs canadiens en titres à revenu fixe qui cherchent à sortir des indices de référence obligataires standard pour obtenir des rendements améliorés.

INFORMATIONS IMPORTANTES

Des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion, des frais de courtage et des dépenses peuvent être associés aux financements dans les fonds communs de placement et les ETF. Veuillez lire le prospectus et le document sur les caractéristiques des fonds/ETF avant d'investir. Les FNB se négocient comme des actions, leur valeur de marché fluctue et ils peuvent se négocier à des cours supérieurs ou inférieurs à leur valeur d'actif net. Les commissions de courtage et les frais liés aux FNB réduisent les rendements. La performance d'un FNB peut varier de manière significative par rapport à celle d'un indice, en raison des coûts de transaction, des dépenses et d'autres facteurs. Les taux de rendement indiqués sont des rendements totaux composés annuels historiques pour la période indiquée, y compris les variations de la valeur des parts et les distributions de réinvestissement, et ne tiennent pas compte des frais ou de l'impôt sur le revenu payables par tout détenteur de titres qui auraient réduit les rendements. Les fonds communs de placement et les FNB ne sont pas garantis. Leur valeur change fréquemment. Les performances passées peuvent ne pas se répéter.

Les parts de FNB peuvent être achetées ou vendues tout au long de la journée à leur cours du marché sur la bourse où elles sont cotées. Toutefois, rien ne garantit qu'un marché actif de négociation des parts de FNB se développera ou sera maintenu, ou que leur cotation se poursuivra ou restera inchangée. Bien que les parts des FNB soient négociables sur les marchés secondaires, elles peuvent ne pas se négocier facilement dans toutes les conditions de marché et peuvent se négocier avec des décotes importantes en période de tensions sur le marché.

Risque lié aux investissements étrangers. La valeur des titres étrangers peut être influencée par les politiques des gouvernements étrangers et par l'instabilité politique, économique ou sociale. Il peut y avoir moins d'informations sur les sociétés étrangères que sur les sociétés nord-américaines et les normes de supervision et de réglementation gouvernementales peuvent être moins strictes sur les marchés financiers étrangers. Les systèmes juridiques de certains pays étrangers peuvent ne pas protéger adéquatement les droits des porteurs de parts. Certains ou l'ensemble de ces facteurs pourraient rendre un placement étranger plus ou moins volatil qu'un placement nord-américain. Si un FNB Franklin ou le fonds sous-jacent dans lequel un FNB Franklin investit détient ces titres, le FNB Franklin pourrait avoir de la difficulté à faire valoir ses droits légaux dans des juridictions à l'extérieur du Canada.

RÉFÉRENCES

[1] Franklin Bissett Core Plus Bond Active ETF - Rendement du cours du marché au 30 avril 2023 : 1 an 2,26 % ; 3 ans -1,44 % ; depuis la création (07/08/2019) -0,08 %.