Nouvelles sur le FNB

Les fonds énergétiques canadiens ont connu leur meilleure semaine depuis des mois, dans le sillage d'un rallye pétrolier plus large qui s'étend maintenant sur une deuxième semaine sans résolution dans le Golfe. Le Global X S&P/TSX Capped Energy Index Corporate Class ETF (HXE) a mené le bal, en hausse de 6,17 % sur la semaine et de 45,73 % depuis le début de l'année, devançant de justesse l'iShares S&P/TSX Capped Energy Index ETF (XEG), qui a gagné 6,16 % sur la semaine et demeure le plus important fonds du secteur en actif. Sur l'ensemble des onze fonds énergétiques suivis, le secteur a progressé de 5,45 % sur la semaine et affiche une hausse de 43,37 % depuis le début de l'année, bien que les flux hebdomadaires aient évolué à contre-courant, avec environ 15,5 millions de dollars canadiens ayant quitté le secteur malgré la hausse des prix.

Une impasse qui s'élargit dans le Golfe et des perspectives d'approvisionnement qui se resserrent

Ce rallye découle de la campagne de pression croissante de Washington concernant le détroit d'Ormuz. Le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a affirmé que les États-Unis imposeraient de nouvelles mesures économiques sans précédent contre l'Iran tout en maintenant leur blocus naval des ports iraniens, d'autres annonces étant attendues cette semaine. L'Iran et Oman n'ont toujours pas conclu d'entente sur la réouverture du détroit, malgré des signes de progrès plus tôt. Le trafic maritime dans le corridor a fortement ralenti : les données de suivi des navires ont montré que cinq navires commerciaux ont transité par le détroit samedi, contre aucun dimanche, comparativement à 31 la fin de semaine précédente. Le président américain Donald Trump a exhorté les Américains à accepter des prix à la pompe légèrement plus élevés tant que durera l'impasse, tandis que le ministère iranien des Affaires étrangères a indiqué que les pourparlers avec Oman se poursuivaient, mais qu'ils étaient compliqués par le nombre de parties impliquées.

À cela s'ajoute un resserrement du marché physique. L'Agence internationale de l'énergie a averti d'un déficit d'approvisionnement mondial plus profond, prévoyant le plus important manque à gagner en cinq ans pour 2026. Un certain répit se profile néanmoins : du pétrole brut additionnel en provenance du Moyen-Orient devrait atteindre les États-Unis dans les prochaines semaines, et l'ADNOC d'Abou Dhabi a vendu au moins 14 millions de barils de pétrole brut au comptant à des raffineurs asiatiques avec prime lors de son dernier appel d'offres, signe d'une demande soutenue pour un approvisionnement qui ne dépend pas du détroit du Golfe. Des analystes ont noté que, tant que le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz demeure restreint et que les négociations sont dans l'impasse, le pétrole dispose d'une marge de baisse limitée à court terme, mais aussi de peu de nouveaux catalyseurs pour grimper de façon significative à partir des niveaux actuels. Le pétrole Brent s'échangeait près de 89 dollars américains le baril et le West Texas Intermediate près de 83 dollars américains, tous deux en hausse de plus de 5 % sur la semaine, dans un contexte marqué par la poursuite des attaques houthies contre la navigation en mer Rouge et une frappe contre la raffinerie saoudienne de Jazan.

Le rallye de l'ancienne énergie, l'entente de la nouvelle énergie

L'histoire énergétique canadienne de la semaine ne se limite pas au pétrole. Le Québec et Terre-Neuve-et-Labrador s'apprêtent à dévoiler une entente hydroélectrique renégociée, les premiers ministres des deux provinces devant se présenter ensemble lundi, selon un reportage de Radio-Canada. Les nouvelles modalités porteraient l'approvisionnement à long terme du Québec à 10 gigawatts et la part de Terre-Neuve à jusqu'à 3 gigawatts, des hausses notables par rapport à une entente conclue à la fin de 2024 qui avait échoué après que le premier ministre de Terre-Neuve eut réclamé une renégociation. Il s'agit d'un contrepoint utile à la semaine des FNB pétroliers et gaziers : alors que les titres liés aux combustibles fossiles ont capté les gains marquants de la semaine, l'autre grande histoire énergétique du pays est un contrat hydroélectrique pluridécennal entre deux provinces, un rappel que « l'énergie » au Canada couvre à la fois les barils et les gigawatts. Aucun véhicule de FNB ne suit directement cette entente, elle est donc présentée ici à titre de contexte de marché plutôt que de donnée de fonds.

Mise en contexte : un secteur en hausse de plus de 40 % depuis le début de l'année

En prenant du recul, le complexe énergétique canadien demeure l'un des segments les plus performants du marché cette année. Chaque fonds du secteur affiche une hausse d'au moins 30 % depuis le début de l'année, et les deux véhicules Capped Energy Index, XEG et HXE, sont tous deux en hausse de plus de 45 %. Cette progression s'est construite depuis que les tensions dans le Golfe se sont d'abord manifestées plus tôt cette année, et le mouvement de la semaine dernière a prolongé la tendance plutôt que de l'inverser. Les flux ont été plus partagés que la performance ne le laisse croire : le secteur a tout de même engrangé environ 222,2 millions de dollars canadiens en entrées nettes depuis le début de l'année, mais ce chiffre masque une divergence importante au niveau des fonds, décrite plus bas.

Performance des FNB énergétiques canadiens

Sur l'ensemble des onze fonds de l'univers sectoriel Énergie de Trackinsight, les actifs combinés s'élèvent à environ 4,12 milliards de dollars canadiens. Le secteur a progressé de 5,45 % sur la semaine et de 43,37 % depuis le début de l'année, tout en perdant environ 15,5 millions de dollars canadiens en flux nets hebdomadaires, contre une entrée nette de 222,2 millions de dollars canadiens depuis le début de l'année. Une catégorie distincte à fonds unique, Pétrole brut, suivie séparément du secteur plus large, a progressé de 3,23 % sur la semaine et affiche une hausse de 30,93 % depuis le début de l'année.

iShares S&P/TSX Capped Energy Index ETF (XEG) demeure de loin le plus important fonds du secteur, avec environ 2,31 milliards de dollars canadiens en actif. Il a gagné 6,16 % sur la semaine et 45,60 % depuis le début de l'année, tout en enregistrant la plus importante sortie hebdomadaire du secteur, environ 16,4 millions de dollars canadiens, même si son prix a augmenté, un contraste entre la performance et le positionnement qui mérite d'être souligné plutôt que passé sous silence.

Global X S&P/TSX Capped Energy Index Corporate Class ETF (HXE) a affiché le meilleur rendement de la semaine, en hausse de 6,17 %, et mène le secteur depuis le début de l'année avec 45,73 %. Contrairement à XEG, les flux de HXE ont évolué dans la même direction que son prix, avec environ 60 700 dollars canadiens d'entrées sur la semaine et 15,1 millions de dollars canadiens d'entrées nettes depuis le début de l'année.

BMO Equal Weight Oil & Gas Index ETF (ZEO) a progressé de 4,10 % sur la semaine et de 38,92 % depuis le début de l'année. Les flux hebdomadaires sont demeurés à peu près stables, avec une modeste sortie de 21 600 dollars canadiens, contre des entrées de 138,3 millions de dollars canadiens depuis le début de l'année, les deuxièmes en importance du secteur.

Ninepoint Energy Fund (NNRG) a gagné 4,90 % sur la semaine et 44,92 % depuis le début de l'année, attirant environ 1,7 million de dollars canadiens en nouveaux capitaux, l'un des trois seuls fonds du secteur à afficher des flux hebdomadaires positifs.

Global X Equal Weight Canadian Oil & Gas Index ETF (NRGY) a progressé de 4,07 % sur la semaine et de 38,94 % depuis le début de l'année, mais présente la divergence la plus frappante du secteur : environ 85,7 millions de dollars canadiens ont quitté le fonds depuis le début de l'année, même si son prix a grimpé de près de 40 %, le cas le plus clair cette semaine d'investisseurs réduisant leur exposition dans la force plutôt que de l'augmenter.

Ninepoint Energy Income Fund (NRGI) a été le retardataire du secteur sur la semaine, en hausse de 2,96 %, et de 31,96 % depuis le début de l'année. Il a néanmoins attiré la plus importante entrée hebdomadaire unique du secteur, environ 2,3 millions de dollars canadiens, ce qui laisse croire que certains investisseurs ont profité de la sous-performance relative du fonds comme point d'entrée.

Global X Crude Oil ETF (HUC), seul constituant de la catégorie distincte Pétrole brut, a progressé de 3,23 % sur la semaine et de 30,93 % depuis le début de l'année, avec environ 54,1 millions de dollars canadiens en actif. Les flux hebdomadaires sont demeurés stables, bien que le fonds ait tout de même engrangé 11,4 millions de dollars canadiens depuis le début de l'année, un rappel que l'exposition liée au pétrole a attiré un intérêt constant, quoique modeste, tout au long de l'année.

À surveiller cette semaine

Washington devrait préciser de nouvelles mesures contre l'Iran dans les prochains jours, et tout geste concret concernant le blocus naval ou de nouvelles sanctions pourrait ajouter de la volatilité aux titres liés au pétrole. Surveillez également la confirmation et les détails de l'entente hydroélectrique entre le Québec et Terre-Neuve une fois annoncée officiellement par les premiers ministres, ainsi que toute mise à jour des pourparlers entre l'Iran et Oman concernant le détroit d'Ormuz, toujours le principal facteur de bascule pour la performance des fonds du secteur cette semaine.

Cet article a été rédigé le 17 août 2026. Veuillez noter que cet article est fourni à titre informatif seulement et ne constitue en aucun cas un conseil en matière d'investissement. Il est essentiel de consulter un professionnel financier agréé avant de prendre toute décision d'investissement.

Cet article a été traduit à l'aide de l'intelligence artificielle et révisé par la rédaction