Les FNB de défense cotés au Canada ont connu leur semaine la plus forte de l’année au cours des cinq jours se terminant le 3 juillet, mais les capitaux n’ont pas suivi la remontée. Le Global X Defence Tech Index ETF (symbole : SHLD) a grimpé de 9,979 % au cours de la semaine tout en essuyant des rachats nets de 2 614 954 $ CA au cours de la même période, un cas où les investisseurs ont engrangé des gains même si les titres sous-jacents continuaient de progresser. Son pendant, le iShares U.S. Aerospace & Defense Index ETF (symbole : XAD), a progressé de 5,191 % au cours de la semaine avec des flux stables, portant son rendement depuis le début de l’année à 20,527 %, le chiffre le plus notable de la paire.

Une hausse des dépenses au Royaume-Uni et une mise en garde de l’OTAN sur la capacité

La remontée reposait sur deux catalyseurs clairs, tous deux originaires de l’extérieur du Canada, mais dont les effets se sont directement répercutés sur les véhicules cotés au Canada qui suivent les titres de défense mondiaux et américains. Le premier catalyseur était le plan d’investissement en matière de défense du Royaume-Uni : le premier ministre sortant Keir Starmer a confirmé des dépenses supplémentaires de 15 milliards de livres sterling (19,9 milliards de dollars américains) sur quatre ans, portant les dépenses annuelles de défense du Royaume-Uni à 79,1 milliards de livres sterling d’ici 2029, soit l’équivalent de 2,7 % du PIB. L’indice FTSE 350 Aerospace & Defense a grimpé de près de 5 % à la suite de cette annonce, Babcock, BAE Systems et Chemring figurant parmi les titres gagnants, et le chef de la direction de BAE, Charles Woodburn, a salué la clarté que cela apportait au secteur. Les analystes de marché étaient moins unanimes quant à la durée pendant laquelle cet élan pourrait se maintenir. Certains ont souligné que les évaluations semblent déjà tendues selon certaines mesures, notant que BAE se négociait à 27 fois les bénéfices en mars, comparativement à 12 fois quatre ans plus tôt, tandis que d’autres ont signalé les contraintes budgétaires du Royaume-Uni et la hausse des rendements des obligations d’État (gilts) comme un facteur limitant l’ampleur réaliste des dépenses futures.

Le second catalyseur est survenu plus tard dans la semaine et a eu un effet encore plus marqué. Le secrétaire général de l’OTAN, Mark Rutte, a déclaré au Wall Street Journal que les fournisseurs d’armements de l’alliance peinent à suivre la demande, avertissant qu’environ 300 milliards de dollars américains de commandes déjà passées auprès de fournisseurs américains poussent l’industrie vers ce qu’il a appelé le niveau de capacité d’absorption, la production limitée des usines et les pénuries de personnel constituant les deux principaux goulots d’étranglement. Les membres de l’OTAN autres que les États-Unis ont augmenté leurs dépenses militaires de 20 % l’an dernier, à 574 milliards de dollars américains, les dépenses de l’Allemagne ayant bondi de 24 % à 114 milliards de dollars américains. L’ambassadeur des États-Unis auprès de l’OTAN, Matthew Whitaker, a profité de l’occasion pour appeler à une consolidation parmi les fournisseurs européens, faisant valoir que des budgets plus élevés doivent se traduire par des équipements livrés plutôt que par des carnets de commandes gonflés. Ce message donne le ton au sommet de l’OTAN de cette semaine à Ankara, qui se déroule du 7 au 8 juillet, où les analystes de marché s’attendent à de nouvelles annonces de contrats et à des ententes de production conjointe, ce qui pourrait constituer un vent favorable pour l’exposition aux ventes militaires étrangères américaines intégrée dans un fonds comme XAD.

Contexte et perspectives

Le rendement de 20,527 % depuis le début de l’année de XAD est le chiffre le plus frappant de la paire, précisément parce qu’il reflète la moitié la plus ancienne de ce cycle, soit les titres américains de l’aérospatiale et de la défense qui s’étaient déjà revalorisés bien avant l’accélération de la poussée des dépenses européennes cette année. Le gain de 2,422 % depuis le début de l’année de SHLD, en revanche, ressemble davantage à un fonds qui se remet encore d’un début d’année 2026 plus difficile, malgré le bond hebdomadaire à deux chiffres de la semaine dernière, une divergence qui mérite d’être surveillée alors que le sommet de l’OTAN pourrait redéfinir quel côté de l’Atlantique captera la prochaine vague d’annonces de contrats. Barclays, pour sa part, a fait valoir que l’histoire plus large de la revalorisation européenne demeure dans une phase précoce et peu spectaculaire, où les dépenses s’accélèrent plus rapidement que les bénéfices ou les cours des actions ne peuvent rattraper, le courtier prévoyant que les membres européens de l’OTAN porteront leurs dépenses annuelles de défense à 752,60 milliards de dollars américains d’ici 2035, contre 554,25 milliards de dollars américains en 2025.

Alors que le sommet d’Ankara se déroule en parallèle d’un forum dédié à l’industrie de la défense cette semaine, et que le président Trump devrait presser les alliés de mettre en œuvre l’objectif de l’OTAN de 5 % du PIB, les prochains jours présentent un réel potentiel de faire à nouveau bouger les deux volets de cette paire, que ce soit par des annonces de contrats qui influenceraient les avoirs de XAD exposés aux États-Unis, ou par de nouveaux engagements européens qui alimenteraient le mandat plus mondial de SHLD.

Performance des FNB canadiens de défense, semaine se terminant le 3 juillet

Les chiffres au niveau du groupe ont été fournis sous deux étiquettes thématiques, Défense mondiale (1 fonds, 230 274 282 $ CA en actifs, +9,979 % pour la semaine, +2,422 % depuis le début de l’année) et Défense américaine (1 fonds, 193 805 746 $ CA en actifs, +5,191 % pour la semaine, +20,527 % depuis le début de l’année), chaque thème correspondant à un seul fonds dans cet aperçu.

Le Global X Defence Tech Index ETF (symbole : SHLD) détient 230 274 282 $ CA en actifs et a affiché un rendement de 9,979 % au cours de la semaine, sa meilleure performance de l’année, bien que le rendement de 2,422 % depuis le début de l’année montre que l’essentiel de ce gain s’est produit en une courte poussée. Les flux hebdomadaires et depuis le début de l’année s’établissent tous deux à 2 614 954 $ CA en rachats nets.

Le iShares U.S. Aerospace & Defense Index ETF (symbole : XAD) détient 193 805 746 $ CA en actifs et a affiché un rendement de 5,191 % au cours de la semaine, son rendement de 20,527 % depuis le début de l’année étant le plus élevé parmi les deux fonds canadiens couverts ici.

Données du groupe

Données des FNB

Cet article a été rédigé le 6 juillet 2026. Veuillez noter que cet article est fourni à titre informatif seulement et ne constitue en aucun cas un conseil en placement. Il est essentiel de consulter un professionnel financier agréé avant de prendre toute décision de placement.

Cet article a été traduit à l’aide de l’intelligence artificielle et révisé par la rédaction.