Nouvelles sur le FNB

Les bonnes performances des actions américaines, en particulier celles des Sept Magnifiques, ont conduit les investisseurs à s'exposer de plus en plus à la classe d'actifs au cours des dernières années. CI Global Asset Management (CI GAM) a récemment lancé l'indice CI U.S. 500 (Ticker : CUSA) Hedged, qui est conçu pour refléter la performance des 500 plus grandes sociétés du marché boursier américain.

Cet article présente le FNB récemment lancé et la proposition de valeur qu'il peut offrir aux investisseurs.

La CUSA expliquée

CUSA offre une exposition pratique et peu coûteuse à un portefeuille d'actions américaines de grande capitalisation. Il offre également l'avantage d'une couverture pour réduire l'impact des fluctuations des taux de change. Le FNB est le dernier ajout à la suite de FNB CI Beta de CI Global Asset Management, une gamme de FNB indiciels à coût compétitif que les investisseurs peuvent utiliser comme positions de base ou comme compléments à des solutions smart beta ou gérées activement.

CUSA : couverte ou non couverte

Le lancement de CUSA offre désormais aux investisseurs une plus grande marge de manœuvre, puisque CI GAM disposait d'une version non couverte du FNB, CUSA.B, disponible depuis août 2021. Bien que les deux FNB se concentrent sur l'indice S&P 500, le traitement de l'exposition aux devises peut donner lieu à une expérience d'investissement différente, comme l'illustre le graphique suivant.

La couverture du risque de change expliquée

En tant qu'investisseur, lorsque vous achetez un FNB qui détient des actions étrangères, vous prenez deux types de risques. Le premier est lié à la détention d'actions, le cours de l'action pouvant évoluer à la hausse comme à la baisse. Le second type de risque est le risque de change. Cela signifie que vous êtes exposé à la devise dans laquelle les actions sont libellées. Si vous détenez des actions américaines sur et que (i) l'USD augmente par rapport au CAD, vous bénéficiez d'une hausse des rendements, (ii) si le CAD augmente par rapport à l'USD, vos rendements diminuent.

Par conséquent, les investisseurs peuvent envisager un FNB couvert contre le risque de change pour éliminer le deuxième type de risque en supprimant l'effet des fluctuations des taux de change.

En général, lorsqu'un FNB est couvert par CAD, ses gestionnaires de portefeuille utilisent un outil appelé "contrat de change à terme" pour bloquer un taux de change spécifique à une date future. Pour les FNB canadiens détenant des titres américains, si l'USD a baissé à cette date, le FNB réalise un gain grâce au contrat , qui compense la valeur qu'il a perdue en raison de la baisse de l'USD sur les titres détenus en portefeuille. Si l'USD a augmenté, le FNB enregistre une perte sur le contrat, ce qui compense également la valeur qu'il a gagnée en raison de la hausse de l'USD.

En bref, pendant toute période où le dollar canadien prend de la valeur par rapport aux devises étrangères, un FNB couvert se traduira par des rendements plus élevés dans la partie des placements en actions étrangères. Lorsque le dollar canadien perd de la valeur par rapport aux devises étrangères, un FNB non couvert obtient généralement de meilleurs résultats.

L'objectif de la couverture du risque de change n'est pas de maximiser le rendement, mais de réduire autant que possible l'impact du risque de change.

La gamme grandissante de FNB de CI GAM

La gamme de FNB de CI GAM est l'une des plus diversifiées de l'industrie avec plus de 80 FNB couvrant le bêta, le bêta intelligent, l'allocation d'actifs, la volatilité gérée, la gestion active, les solutions de rechange liquides, les actifs numériques, les options d'achat couvertes, la gestion de trésorerie, l'ESG et d'autres mandats thématiques. CI GAM est le cinquième plus grand fournisseur d'ETF au Canada, avec environ 21,5 milliards de dollars d'actifs ETF sous gestion ( au 31 mars 2024).

Veuillez noter que cet article est publié à titre d'information uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Il est essentiel que vous demandiez conseil à un professionnel de la finance agréé avant de prendre une décision d'investissement.