Nouvelles sur le FNB

Pour décrire le parcours des actions américaines durant le premier semestre, des termes comme incertitude, turbulence et volatilité s'imposent. Pourtant, cette classe d'actifs a clôturé la période avec un rendement positif de 6,20 %, un résultat qui aurait paru improbable quelques mois plus tôt. Si l'instabilité trouvait sa source dans les changements de politique commerciale de l'administration Trump, son impact s'est avéré relativement bref, comme en témoigne le graphique ci-dessous, et le rebond qui a suivi fut remarquablement rapide.

Analyse sectorielle

L'examen du paysage boursier américain révèle que les grandes capitalisations industrielles et des services de communication ont été les principaux moteurs de croissance. Les données montrent que les grandes capitalisations (Russell 1000) ont surpassé les moyennes (Russell Midcap) et petites capitalisations (Russell 2000). Sur le plan sectoriel, comme mentionné précédemment, les industriels et les communications ont mené la charge, tandis que les autres secteurs, à l'exception de la santé et des biens de consommation discrétionnaires, ont également enregistré de solides performances.

L'analyse des facteurs d'investissement confirme la suprématie du momentum, qui a surpassé tous les autres facteurs, notamment la faible volatilité. Pour rappel, le momentum consiste à identifier les titres ayant affiché une forte performance récente en ciblant les entreprises ayant enregistré des hausses de prix significatives au cours des 6 à 12 derniers mois. Cette stratégie parie sur la persistance des tendances, selon le principe qu'une forte performance tend à être suivie d'une performance encore meilleure, tandis qu'une faible performance annonce souvent des résultats encore plus décevants.

Tendance clé : l'attrait pour les marchés internationaux

Un thème marquant de ce premier semestre a été le rééquilibrage vers les actions non américaines, qui a particulièrement bénéficié aux marchés européens et internationaux. Comme l'illustre le graphique ci-dessous, les rendements des actions américaines font pâle figure comparés à ceux de l'Europe, du Royaume-Uni, des marchés émergents et du Japon.

Perspectives pour le deuxième semestre 2025

Alors que nous entamons le deuxième semestre, l'incertitude continue de peser sur les esprits des investisseurs, la politique commerciale de l'administration américaine actuelle restant largement imprévisible. Les droits de douane demeurent un pilier de la politique américaine, et leur impact inflationniste, visible dans la hausse des prix à la consommation, se fera sentir à court terme, représentant un risque persistant pour les dépenses des ménages et la croissance économique américaine.

Sur le front budgétaire, l'adoption du "Big, Beautiful Bill" soulève des inquiétudes quant à la soutenabilité des finances publiques, puisqu'il prévoit à la fois la prolongation des baisses d'impôts existantes, de nouvelles réductions fiscales et des coupes dans les dépenses. Globalement, ce projet de loi devrait creuser le déficit budgétaire et maintenir la dette fédérale sur une trajectoire ascendante en proportion du PIB.

Passer à l'action

Comme le démontre le premier semestre, une approche diversifiée de l'investissement en actions s'est avérée payante : les investisseurs ayant élargi leur exposition au-delà des marchés américains en ont tiré des bénéfices substantiels. Compte tenu des incertitudes persistantes - droits de douane, dynamique de la dette américaine, forte concentration du marché boursier américain - cette stratégie reste pertinente pour le deuxième semestre 2025.

Pour les investisseurs souhaitant adopter une approche axée sur l'Europe ou les marchés internationaux, les FNB suivants méritent considération :

CI Europe-Hedged Equity Index ETF (EHE/EHE.B)

Ce fonds suit la performance du WisdomTree Europe CAD-Hedged Equity Index, qui reflète les sociétés européennes versant des dividendes comprises dans le WisdomTree International Equity Index. Ces entreprises, domiciliées en Europe et cotées en euros, ont une capitalisation boursière d'au moins 1 milliard de dollars et génèrent au moins 50 % de leurs revenus hors d'Europe.

Principales positions : LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE, Siemens AG, ASML Holding.

RBC Quant European Dividend Leaders ETF (RPD/RPDH/RPD.U)

Ce fonds offre une exposition à des entreprises européennes de qualité, versant des dividendes réguliers et croissants. Les gestionnaires utilisent une approche quantitative multifactorielle pour évaluer la solidité financière des entreprises, dans le but de constituer un portefeuille diversifié capable de générer un revenu régulier tout en offrant un potentiel de croissance à long terme.

Principales positions : Roche Holding, Novartis AG, ASML Holding.

iShares International Fundamental Index ETF (CIE)

Ce fonds cherche à reproduire la performance du FTSE RAFI Developed ex US 1000 Index, qui sélectionne des entreprises sur la base de facteurs fondamentaux (dividendes, flux de trésorerie disponibles, ventes et valeur comptable). Sa méthodologie vise à éviter la surpondération des actions surévaluées et la sous-pondération des actions sous-évaluées.

Principales positions : Shell, Toyota, Nestlé.

Dynamic Active International ETF (DXIF)

Il s'agit d'une solution activement gérée donnant accès à des entreprises situées hors d'Amérique du Nord (c'est-à-dire hors des États-Unis et du Canada). Ce fonds présente une "active share" élevée, ce qui signifie qu'il a une faible corrélation avec tout indice de référence.

Principales positions : London Stock Exchange Group PLC, Airbus SE, Adidas AG.

Veuillez noter que cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Il est essentiel de consulter un conseiller financier inscrit avant de prendre toute décision d'investissement.