Nouvelles sur le FNB

Le secteur bancaire a connu une année 2023 mouvementée. Dans un contexte de hausse des taux d'intérêt, la fermeture de la Silicon Valley Bank, de la Signature Bank et de la First Republic Bank a déclenché une crise bancaire régionale aux États-Unis, qui a vu JP Morgan acquérir la First Republic Bank après qu'un consortium des 11 plus grandes banques américaines a effectué des dépôts non assurés d'un montant total de 30 milliards de dollars dans la banque. En Europe, la faillite du Crédit Suisse a entraîné une acquisition rapide et sans précédent par UBS Group AG, un conglomérat bancaire suisse concurrent, afin d'éviter l'inquiétude croissante des marchés financiers mondiaux.

À l'aube d'une nouvelle année où le paysage économique mondial est sur le point de changer une fois de plus, il est important de comprendre la situation actuelle et potentielle des deux secteurs bancaires mondiaux. Dans cet article, nous examinerons cette question à travers les fonds Evolve European Banks Enhanced Yield ETF (Ticker : EBNK) et Evolve US Banks Enhanced Yield Fund (Ticker : CALL).      

Un regard sur chaque place bancaire, à travers les FNB

Bien que l'EBNK et le CALL soient tous deux des ETF axés sur les banques, ils ont chacun une orientation géographique distincte. EBNK investit dans les actions des plus grandes banques européennes sur la base d'une pondération égale, avec la valeur ajoutée d'une stratégie d'options d'achat couvertes appliquée à un maximum de 33 % du portefeuille. Le fonds suivra la performance de l'indice Solactive European Bank Top 20 Equal Weight Index Canadian Dollar Hedged. Inversement, CALL offre une exposition aux banques américaines en répliquant la performance de l'indice Solactive Equal Weight US Bank Index Canadian Dollar Hedged, tout en vendant des options d'achat couvertes sur un maximum de 33% des titres en portefeuille.

Si l'on examine le rendement glissant de chaque fonds au cours de l'année écoulée, la volatilité du secteur bancaire américain est évidente, alors que les performances du secteur bancaire européen ont été relativement calmes. Comme le montre le graphique, en raison des faillites bancaires récurrentes en mars 2023, le secteur bancaire américain a connu un déclin précipité par rapport au secteur bancaire européen. En outre, les taux d'intérêt élevés ayant un impact sur le refinancement des prêts hypothécaires et l'accessibilité au logement, ainsi que la nécessité d'augmenter les "provisions pour pertes sur prêts", le paysage des performances des actions bancaires américaines a été agité tout au long de l'année.

Bien qu'elles soient confrontées à des défis importants tels que la hausse des taux d'intérêt et la stagnation de la croissance de l'économie européenne, les banques européennes ont fait preuve d'une résistance remarquable. Elles ont commencé à afficher de meilleures valorisations, particulièrement remarquables dans le contexte récent des taux d'intérêt négatifs qui ont pesé sur la région. Cette amélioration est en partie due au fait que de nombreuses institutions ont activement renforcé leurs bilans à la suite de la crise de la dette de la zone euro.

Regarder vers l'avenir

Comme le souligne le dernier rapport du FOMC, la Réserve fédérale a revu ses prévisions d'inflation à la baisse, anticipant que sa mesure préférée tombera à 2,4 % d'ici à 2024. Cet ajustement des prévisions d'inflation s'accompagne d'une projection selon laquelle les taux d'intérêt commenceront également à diminuer. Les estimations actuelles suggèrent un taux médian de 4,6 % d'ici à la fin de 2024, soit une réduction de trois quarts de point par rapport à la fourchette cible actuelle de 5,25 %-5,5 % Bien que les coûts d'emprunt plus élevés augmentent les revenus d'intérêts pour les grands prêteurs, une reprise générale du sentiment des investisseurs et des taux plus bas devraient s'ajouter aux performances bancaires. En d'autres termes, avec des taux d'intérêt potentiellement plus bas en 2024, la stabilité des coûts de financement, l'allègement de la charge des emprunteurs et l'amélioration des niveaux de capital devraient suffire à propulser les valeurs bancaires vers l'avant.

En Europe, l'Autorité bancaire européenne a récemment publié son évaluation annuelle des risques du système bancaire européen. Le rapport souligne que le resserrement de la politique monétaire a été bénéfique pour les banques, leur permettant d'augmenter leurs revenus d'intérêts nets grâce à des marges d'intérêts nettes plus élevées. En outre, le rendement des actifs et le rendement des capitaux propres des banques de l'Union européenne et de l'Espace économique européen ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis la crise financière mondiale, soit respectivement 0,7 % et 11 %. Bien que cette reprise ait été généralisée, certaines banques en ont bénéficié plus que d'autres, en fonction de leur modèle d'entreprise ou de la structure de leur actif et de leur passif. La rentabilité pourrait connaître un ralentissement en raison de la faible demande de prêts et de la croissance limitée des actifs. En outre, l'augmentation potentielle des coûts de financement pourrait avoir un impact négatif sur les marges d'intérêt nettes. 

À importer 

Les indices suggèrent que l'environnement des taux d'intérêt américains pourrait commencer à baisser en 2024, ce qui pourrait mettre fin au synchronisme précédemment observé dans les politiques de taux d'intérêt des économies développées, en particulier lorsque la Banque centrale européenne s'engage à maintenir des taux élevés malgré la réduction de l'inflation. Pour les investisseurs, l'évolution du paysage économique suggère une résurgence potentielle du secteur bancaire américain en perte de vitesse au cours de l'année à venir. C'est peut-être l'occasion d'explorer les ETF bancaires et d'évaluer leur place dans un portefeuille. CALL offre aux investisseurs une exposition aux plus grandes banques américaines, tout en leur permettant de générer du rendement grâce à sa stratégie d'options d'achat couvertes. Une telle solution mérite d'être envisagée à l'approche d'un point d'inflexion dans le secteur bancaire américain.

Veuillez noter que cet article est publié à titre d'information uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Il est essentiel que vous demandiez conseil à un professionnel de la finance agréé avant de prendre une décision d'investissement.