Nouvelles sur le FNB

La récente crise bancaire régionale aux États-Unis et le rachat forcé du Crédit suisse font craindre une récession financière mondiale d'ici la fin de l'année. Le risque de contagion à d'autres secteurs de l'économie s'est également intensifié, les investisseurs commençant à se remémorer l'année 2008.

Bien que le marché ait principalement sanctionné le secteur financier au cours des trois dernières semaines, certaines matières premières ont également été prises dans la tourmente. Les matières premières énergétiques sont très sensibles aux projections de croissance économique (du moins à court terme) et ont été particulièrement touchées lors de la liquidation initiale. Le prix du pétrole est tombé à 66 dollars, alors qu'il se situait dans une fourchette de 75 à 80 dollars depuis décembre.

En conséquence, l'indice S&P/TSX Equal Weight Oil and Gas (TXOE) a chuté de 13 % entre le 6 et le 16 mars, tandis que l'indice iShares S&P/TSX Capped Energy (XEG) a chuté de près de 16 % au cours de la même période. Les deux indices ont depuis commencé à se redresser et ne sont en baisse que de 5,5 % et 6,5 % respectivement pour le mois.

Prix du pétrole et récessions mondiales

Comme il s'agit d'un produit de base économiquement sensible, les attentes de récession ont tendance à être corrélées à une baisse des prix du pétrole dans l'esprit des investisseurs, et certaines données viennent étayer ce point de vue. Sur les 80 dernières années, le prix du pétrole a connu des baisses modérées au cours des périodes ombrées, qui représentent les récessions.

Mais il est important de se rappeler que la corrélation n'implique pas nécessairement la causalité, et que la dynamique de la demande mondiale s'est déplacée vers les pays non membres de l'OCDE au cours des dernières décennies.
Si l'on supprime les deux valeurs aberrantes de ce graphique (2008 et 2020), on constate que les baisses de prix ont été modérées tout au long des années 80 et 90 et qu'il s'agissait principalement d'un retour à la moyenne, plutôt que d'un véritable effondrement des prix. Dans le même temps, la demande de pétrole n'a cessé de croître depuis 1975 et devrait continuer à augmenter - malgré la récession annoncée pour les deux prochaines années - sous l'impulsion de la Chine, de l'Inde et d'autres pays non membres de l'OCDE.

Actualisation des prévisions de prix du pétrole

Malgré les scénarios pessimistes véhiculés par les médias financiers, les prévisions de prix et de demande de pétrole fournies par les grandes banques, les cabinets d'études et les fournisseurs de données n'ont en fait pas beaucoup changé depuis le début des problèmes bancaires. Voici quelques-unes de leurs prévisions :

1. 7 mars - L'Administration américaine d'information sur l'énergie prévoit une croissance de la demande de 1,5 et 1,8 million de b/j en 2023 et 2024.
2. 8 mars - Barclays prévoit des prix entre 87 et 92 dollars en 2023
3. 17 mars - ING prévoit un pétrole entre 90 et 100 dollars au quatrième trimestre 2023.
4. 20 mars - Goldman Sachs prévoit des prix du pétrole de 94 et 97 dollars, respectivement en 2023 et 2024, grâce à la croissance chinoise.

Malgré des révisions à la baisse par rapport à leurs objectifs précédents, ces prévisions sont bien supérieures au prix actuel du pétrole, qui se situe autour de 70 dollars, ce qui laisse présager une reprise de la demande lorsque les craintes des banques se seront dissipées.

Une occasion de se faire connaître ou d'augmenter sa visibilité ?

En 2022, l'énergie a été l'un des rares secteurs à enregistrer des performances positives, le prix du pétrole ayant culminé à 120 dollars en juillet. Le prix a baissé au cours de la seconde moitié de l'année pour se stabiliser dans une fourchette de 75 à 80 dollars.

Les investisseurs devraient-ils profiter de l'incertitude actuelle pour s'exposer davantage à l'énergie ou compléter leurs positions dans ce secteur ? C'est ce que pensent au moins deux gestionnaires de fonds de premier plan. Le premier est Warren Buffett lui-même, qui a renforcé sa position dans Occidental Petroleum tout au long de la crise bancaire, accumulant 23,5 % des actions en circulation.

Le second est un nom plus local, qui gère le troisième fonds énergétique au monde.    Eric Nuttall, de Ninepoint Partners, s'intéresse particulièrement aux sociétés canadiennes du secteur de l'énergie, en mettant l'accent sur les flux de trésorerie disponibles, les rachats d'actions et les augmentations de dividendes.

"Nous pensons que les craintes de récession sont exagérées.  Même avec une destruction modeste de la demande aux États-Unis et en Europe en raison d'un ralentissement économique, nous voyons toujours les stocks mondiaux tomber à des niveaux inférieurs à plusieurs années d'ici la fin de 2023 en raison de la normalisation de la demande chinoise à mesure qu'elle sort des blocages covid-zero, combinée à une croissance continue de la demande en dehors de l'OCDE.  Compte tenu d'un flux de trésorerie disponible record et d'un engagement à en restituer la majeure partie aux investisseurs, nous pensons que nous sommes à la veille de dividendes et de rachats d'actions très significatifs qui serviront de catalyseur pour faire remonter les valorisations." - Eric Nuttal, associé et gestionnaire de portefeuille principal chez Ninepoint Partners LP."

Les investisseurs qui souhaitent s'exposer aux valeurs énergétiques peuvent facilement sélectionner, comparer et choisir une variété de produits ETF listés sur le NEO's ETF Market.

Par ailleurs, pour les investisseurs qui recherchent principalement une exposition canadienne, le Ninepoint Energy Fund ETF ou le Ninepoint Energy Income ETF méritent d'être pris en considération. Les avantages inhérents à ces stratégies incluent une gestion active par une équipe expérimentée ayant une connaissance approfondie du secteur, et une focalisation sur les fondamentaux des flux de trésorerie disponibles.

Pour une exposition plus passive, le Horizons S&P/ TSX Capped Energy Index ETF est une option solide avec des frais peu élevés de 0,27 %.

Veuillez noter que cet article est publié à titre d'information uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Il est essentiel que vous demandiez conseil à un professionnel de la finance agréé avant de prendre une décision d'investissement.